4月10日，首批10只主板注册制新股正式登陆A股市场。 开盘仅10分钟，就有3只新股临时停牌，可见投资者的热情。
全面注册制下，A股主板交易制度有哪些值得投资者关注的重要变化？
看相关规则，需要注意的是，综合注册制下，主板新股上市前5个交易日无涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10% 。 在盘中临时停牌制度方面，对于没有价格波动限制的股票，盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或下跌30%或者60%以上的，将暂停交易。暂停10分钟。 新股上市首日即可纳入融资融券主体，优化再融资机制，扩大融券范围和融券来源。
优化主板限价
首批上市的10只新股分别是：中信金属、中重科技、长青科技、姜堰集团、白城股份、中电港务、海森药业、陕西能源、登康齿科、南矿集团。 4月10日起，这10家公司将在简称前添加“N”标识，次日至第五个交易日在简称前添加“C”标识。
在综合注册制改革背景下，交易制度的变化主要体现在：学习注册制试点经验，推进主板交易制度改革，优化主板交易制度； 整合统一主板、科创业板、创业板主要交易系统，减少各板块交易系统差异。 具体而言，投资者可关注主板稳定价格机制、报告机制、融资融券制度、再融资制度、股票质押式回购及约定回购交易等方面的变化。
其中，主板涨跌幅和价格稳定机制的优化最受关注。 中金公司研究部表示，主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。 第六个交易日起，主板涨跌幅维持10%不变。 优化价格笼机制，主板与创业板形成“2%有效申报价格区间”和“申报价格最小变动单位10个”（0.1元）相结合的机制。
对此，中金公司研究部认为，优化价格稳定规则有利于改善市场流动性，提升市场定价效率，维护市场稳定。 新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，为买卖双方提供了更大的价格竞争空间，有利于提高新股定价效率。 从第六个交易日起，双创板块和北交所将涨跌幅限制在20%和30%，有利于提高二级市场定价效率，增加个股交易活跃度，改善股票价格。市场流动性。
需要注意的是，自主板新股上市第六个交易日起，涨跌幅将维持10%不变。 其主要原因是，从实践经验来看，从第六个交易日开始，主板股票和新股的波动性较低，10%的涨跌幅限制可以满足大多数股票的定价需求。 分析人士认为，主板维持10%的涨跌幅限制，符合主板大盘蓝筹公司的特点，且股价波动相对较小，有利于维持主板乃至股市的稳定。 A股市场整体运行情况。
中金公司研究部认为，价格笼机制的优化有利于防止新股炒作，避免个股短期内大幅波动。 同时，“申报价格最小变动单位十个”的设置，给予低价股更大的价格申报空间，有利于提高低价股的定价效率。
减少非理性炒作
交易制度作为所有投资者参与资本市场时必须直接面对和使用的基础制度，不仅会直接影响股票市场的短期表现，而且对中长期市场也产生重要影响。股票市场的术语生态。
除了稳定价格机制的调整外，在申报机制方面，上交所主板还优化了市场价格申报方式。 上交所主板新增两种市场价格申报方式：一方最优价格申报和交易对手最优价格申报。 深圳证券交易所优化存款拒绝机制。 深交所将超出申报价格范围的申报单在交易主机上暂存的做法改为直接拒绝申报，即对超出申报价格范围的申报直接作废。
在融资融券制度方面，新股上市首日即可纳入融资融券标的范围，这与科创板及创业板现行规定一致。创业板。 此前，主板新股必须上市交易3个月以上，才能纳入两项融资标的。 业内人士表示，上市首日纳入两次融资竞价，可以减少市场风险的不对称性，提高价格发现效率和市场稳定。
在新股不涨停板阶段，设立临时停牌机制，有利于防止新股上市初期的过度炒作。 在临时停牌机制方面，主板新增了无涨跌停板股票盘中临时停牌制度，各板块制度已统一。 无涨跌幅限制股票盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或下跌30%、60%以上的，停牌一次10分钟。 具体来说，不受涨跌幅限制的股票主要包括新股上市前五个交易日、退市股票首个交易日、退市后重新上市股票首个交易日。 业内人士认为，盘中临时停牌机制的优化，可以为投资者提供冷静期，让投资者有充分的思考时间，减少非理性投机。
中金公司研究部认为，注册制带来的一系列交易制度变化将有助于改善A股市场生态。 涨跌停板、价格笼等稳定价格制度的优化，可能会让部分交易型基金更难通过“涨跌停板”获得高额回报，这将有利于推动投资者从博弈和投机交易转向配置和价值投资。 。 从中长期来看，交易制度改革有利于改善A股市场生态。
市场人士提醒，交易机制发生变化时，投资者特别是中小投资者应理性参与交易。 与核准制时代相比，注册制主板新股定价已突破23倍市盈率限制，最高报价排除比例不得超过3%，且最高价与最低价之差不得超过最低价的20%。
暂无评论内容