报名系统来了，下周实施！ 创业板涨跌20%，关乎7.5万亿市值

经过漫长的等待，报名系统终于来了！

具体交易规则涉及7.5万亿元市值，一起来看看吧！

1、涨跌幅提高20%，退市上市常态化

注册制将首先在创业板实行。 周五晚间，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法》等文件，对注册制规则进行了明确。

周一（6月15日）起，深圳证券交易所开始受理创业板板在审公司首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

1.增减20%

创业板试点注册制后，新上市公司前五日无涨跌幅限制，之后涨跌幅调整为20%。

什么时候实施？

当第一家注册制创业板公司上市当天，创业板所有公司的每日涨跌幅也扩大到20%。

那些在主板市场盈利能力有限的人需要更加谨慎。 但无论涨跌多少，股价最终都会围绕公司本身的价值变化。

2、优化上市条件，简化退市流程

改革后，创业板上市条件更加宽松，取消了“最近一期未亏损”的要求。 这也减少了为了满足这一要求而进行财务欺诈的需要。

新规取消了暂停上市与恢复上市的环节，交易退市不再有退市整理期。

在交易强制退市方面，新规规定，有下列情形之一的，实行强制退市：

（一）连续120个交易日累计成交量低于200万股；

（二）股票收盘价连续20个交易日低于面值（1元）；

（三）连续20个交易日收盘市值低于3亿元（征求意见稿中为5亿元）；

（四）连续20个交易日股东人数少于400人。

未来，业绩不佳、存在问题的上市公司退市将常态化。

3、财务造假成本加大，创业板也有“ST”

完善金融退市标准。 公司触及财务指标ST后，如果下一年度的财务报告被出具保留意见，也将被退市。

同时，创业板此前并没有ST制度，此次将增加*ST退市风险。 上市公司只要存在财务造假、经营异常、或者重大违法行为，就可能被“ST”或者退市。

2、上市公司加速“优胜劣汰”

上市通道越来越顺畅，注册制将大大降低企业上市融资的门槛。 未来，将会有更多的企业上市融资。 与此同时，退市机制逐步完善。

在注册制背景下，一方面，随着上市难度的降低，那些维持空壳的企业将失去价值。

另一方面，核心资产变得更加稀缺。 优秀企业的市值会越来越高，资金会流向更有潜力的企业，资金使用效率也会提高。

创业板的估值也将香港上市、国际化。

随着注册制上市公司越来越多，同一公司在A股和港股上市的溢价空间有望从目前50%的溢价空间缩小至20%。

3、价值投资时代即将到来

对于那些暂时无法盈利的初创科技公司来说，注册制将解决实体企业的融资问题。

对于投资者而言，注册制改革为投资者提供了更多可选择的投资标的，有更多不同商业模式的公司可供选择。

纳斯达克宽松的准入机制成就了苹果、特斯拉、亚马逊等许多伟大的科技公司，也造就了股市。

可以预见，随着创业板注册制的放开，未来苹果、特斯拉等几家潜力企业可期。